不过，过山峰只是陈述事实，没有煽动情绪，用数据来为这一环节的结论服务，认为“凡利亚公司把研发投入视为成本而非资产，进行的高杠杆、病态涨价、掠夺性收购的激进战略必将难以持续”。
过山峰这次的公开信来自俞兴与刘琬英的合作，关于商业模式的论断就是俞兴的手笔，以及，这也算决定过山峰下场的基石。
除了对其商业模式的否定，对凡利亚如今财务状况的梳理便由刘琬英来负责，她同样是比较了凡利亚与同行的情况，简洁的用合适的数据来说明它以债养债的糟糕局面。
“截止到2013年底，凡利亚的总负债是314.3亿美元，净负债率高达4.2倍，远超制药行业平均的2.5倍。”
“凡利亚在2月份的现金储备仅有18亿美元，不管是本次对艾尔建开启的恶意收购，还是去年以87亿美元收购博士伦，几乎全部依赖于外部融资，即便完成这次的恶意收购，两家公司的总负债也会超过470亿美元，净负债率将飙升至6.1倍。”
“这种高杠杆的以债养债的扩张模式极其脆弱，极容易陷入流动性危机。”
过山峰提到了之前刚被媒体曝光的融资细节，凡利亚使用了155亿美元的过桥贷款，而对于这一段的评价是“凡利亚已经陷入债务驱动的恶性循环”。
简而言之，凡利亚这个提价怪兽已经渐渐控制不住它自己的激进，不得不发起一轮轮的收购来掩饰问题。
公开信的上半部分主要是集中在凡利亚身上，下半部分则是探到目前正在进行的恶意收购，提到潘兴广场参与收购的合规问题，作为近期秘密增持的艾尔建股东，它所体现的立场完全偏向凡利亚，这是颇为罕见的。
以及，潘兴广场与JV所形成的一致行动人也必须审视。
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